事業承継の成功事例・失敗事例

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M&A田中

事業承継のタイミングやM&A会社選びを間違えると、

「思ったほど高く売れなかった」
「希望の条件で売却することができなかった」
「会社を買い叩かれてしまった」

このように、失敗したり損をするケースがあります。ここでは売上げが小規模の会社や倒産寸前だった会社が事業承継で成功した事例や失敗事例についてご紹介します。

成功事例 ケース1 借入金は数千万、それでも9,000万円で売却

業種 旅行業
売上げ 1億円
収支 赤字ではないが利益はほぼゼロ
従業員数 5名
売却条件 売却後も65歳までは今の社長業を継続したい
希望売却金額 1億円

会社の業務内容は学生のホームステイ先の斡旋になります。海外のホームステイ先を多数ネットワークしているのが大きな特徴ですが、従業員5名の小さな会社になります。

売上げは1億円、可もなく不可もない業績で、累積も債務超過もありませんが、銀行からの借入金が数千万円ありました。社長が60歳になり、第一線での仕事がきつくなってきたので、会社売却による事業承継を検討していました。

社長は、会社の売却金額を年商と同額と単純に考えていたようですが、1億円の年商はあるものの、ほとんど儲かっていない状態だったので、希望額を叶えるのは少し難しいようにも最初は思えました。

ほとんど儲かっていないのに、9,000万で売却できた理由

ところが、会社を調べていくうちに、この会社ではきちんとメンテナンスされた何千件ものホームステイ先のリストを保有していることがわかりました。これは、決算書には記載されていない無形の企業価値になります。

買収先の大手旅行会社は、このきちんとメンテナンスされた何千件もの膨大なホームステイ先リストを利用することができ、これまでにないビジネスチャンスが生まれる可能性があると判断して、買収金額9,000万円でM&Aが成立しました。

また売却条件であった、今後5年間も社長としてとどまる等の条件も満たされ、社長は買収金額とは別に、5年にわたって毎年2,000万円の社長報酬が支払われることにもなりました。

事業承継成功のポイント

M&A会社では会社を売却する交渉に入る前に、会社を高く売却するための「磨き上げ」を実行します。

この会社の場合、会社の「磨き上げ」で、きちんとメンテナンスされた何千件ものホームステイ先のリストを保有していることを発見したことが、この会社の強みとなり、会社の価値を高めることにつながりました。このケースは、会社の「磨き上げ」で自社の強みを発見して、会社の強みが生かされる会社に売却できたことが成功のポイントになります。

M&A田中

会社の「磨き上げ」については、以下の記事で詳しく解説しています。会社を第三者に売却する事業承継を考えている経営者の方は、絶対に知っておくべきM&Aの知識になります。


成功事例 ケース2 債務超過に赤字、倒産しそうだったのに2,000万円で売却

会社売却による事業承継は、業績不振に悩む会社を救う可能性もあります。まさにこの事例が当てはまります。

業種 システム開発業
売上げ 1億2,000万円
収支 債務超過に赤字
備考 近い将来に倒産の可能性

会社の業務内容はコンピューターのシステム開発。資本金1,000万円、売上1億2,000万円のよくある規模の会社になります。ただし、長年の業績不振でいまや債務超過に陥り、銀行からの借入金でなんとかしのいでいる状態で、資金繰りに苦しんでいました。

倒産しそうだったのに、2,000万円で売却できた理由

この会社の場合、決算書や試算表といった財務諸表には、会社の強みを見つけることができませんでした。数字の精査をいったんおいて、社員インタビューや受注状況などのフィールド調査を実施したところ、他社にはない「会社の強み」を発見することができました。その「会社の強み」とは、従業員でした。この会社の従業員は、優秀なSEやプログラマーが在籍して平均勤続年すも5年以上でした。

システム開発のようなノウハウ型企業の場合、ノウハウは人に依存しているところがポイントになります。つまり、ノウハウを持っている人が流出しないで長くとどまっていることは、それ自体が会社の価値になります。さらに、その人たちのスキルを評価してみると、約半分の社員が、年収にして一人当たり約200万円も安い賃金で働いていることがわかりました。

最終的には、この会社は同業のシステム開発会社に2,000万円で売却。5,000万円あった銀行からの借入金は買収会社が負担することになりました。このまま事業を継続していたら、かなり高い確率で倒産することが予想されましたが、会社の「磨き上げ」で会社の強みを発見することにより、会社を2,000万円で売却、すべての負債からも解放され、会社売却はまさに救済策となった事業承継の成功事例になります。

事業承継の成功のポイントは会社の「磨き上げ」

どちらの成功のケースも、会社の「磨き上げ」を行い「会社の強み」を発見したことが、会社の価値を高めたことが事業承継が成功したポイントになります。

この成功事例からもわかるように、会社の「磨き上げ」が、会社を売却する上で、どれほど重要かがわかりますよね。

ただし、会社の「磨き上げ」は、どのM&A会社でも実行しているわけではありません。事業承継を成功させるためには、会社の「磨き上げ」は重要ですが、「磨き上げ」を実行するM&A会社選びが一番重要になります。

M&A田中

M&A会社には「仲介会社」と「アドバイザリー会社」の2つのタイプがあり、どちらに会社売却を依頼するかで、提供されるサービスや報酬形態が違います。そのためM&A会社でも、磨き上げが得意な不得意な会社があります。面談のときは、磨き上げの過去の事例などを聞くようにするといいでしょう。


売れる可能性があったのに、タイミングを逃した失敗事例

業種 広告デザイン業
売上げ 4億円
従業員 20名

この会社は、大手電機メーカーの商品や大手スーパーのプライベートブランドの商品パッケージなど、幅広く手掛けるデザイン会社として、広告業界でも定評のある仕事をしていました。

社長が高齢を理由に廃業を考えていると噂を聞いた同業者が、「廃業するくらいなら従業員ごと会社を買えないか」と相談をされて接触をしたら、すでに社長は廃業を決めて、同社のデザイナーたちが辞めてしまったあとでした。

その後、この会社を退職したデザイナー5名で新しい会社を設立したそうですが、新会社が継続して付き合えた大手取引先は3割程度だったそうです。

会社売却の知識がなかったばかりに…

この会社の社長は「高齢だから廃業だ」と単純な発想で行動をしたのですが、もしこれが、「従業員がこの会社を買う」といった形態の会社売却を実行していたら、社長は数千万円の売買代金を得て悠々自適な生活を送ることができたはずです。また、会社を買った従業員も「会社の取引先を全社引継ぐ」といったように、既存顧客を7割も失うことはなく、結果は大きく変わっていたでしょう。

この失敗の事例は、社長にも従業員にも、会社売却の知識がなかったばかりに起こってしまった失敗のケースになります。

事業承継成功の第一歩は、M&A会社選びから

事業承継を成功させるために一番大切なことはM&A会社選び。そして次に大切なのが、会社の「磨き上げ」をして会社の強みを見つけて会社の価値を高めることです。M&A会社には、「仲介会社」と「アドバイザリー会社」の2つのタイプがあることを頭において、たくさんのM&A会社と面談をして信頼できる会社に依頼するといいでしょう。

M&A田中

会社売却.comを運営するアドバンストアイ株式会社は、仲介ではなく、売り手企業の代理人となって買い手会社と交渉をするアドバイザリー会社になります。創業21年の豊富な実績と、経験豊かなコンサルタントが、会社を高く売却するためのサポートをいたします。

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