会社の価値を高める「磨き上げ」とは?

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「磨き上げ」という言葉は、聞き慣れないかもしれませんが、中小企業庁の『事業引継ハンドブック~M&A等を活用した事業承継の手続き~』でも、以下のように紹介されています。

会社の価値を高める「磨き上げ」とは?

磨き上げとは、売却前に企業価値を高める取組の事です。
磨き上げを行うことで、より良い買い手が見つかる可能性や、譲渡価格が上がる可能性があります。磨き上げを行う上で大事なポイントは「会社の強みを作る」ことと「ガバナンス・内部統制の構築」です。

会社の「磨き上げ」を行うことで、希望の売却条件、より高い価格で会社を売却することができます。つまり、「磨き上げ」とは、売手会社が、自社の売却価値を最大化する作業になります。

「磨き上げ」はどのようなことを行う?

会社の「磨き上げ」は、売買交渉を始める前に、売る側の会社が、自社の問題や課題、強みを洗い出したり解決する作業になります。このように文章にすると難しく感じてしまいますが、磨き上げは、会社の強みをあぶり出して、より高く売却できるようにする作業になります。

では、実際に磨き上げではどのようなことを行えばいいのでしょうか。磨き上げは、大きく分けて2つの作業をします。

磨き上げ作業1)会社の情報を整理する作業「基礎的修正」

会社の情報を整理する作業は、以下の3つの視点から会社に問題がないかをチェックします。

1)法務
2)財務・税務
3)組織・人事・労務

1) 法務からの視点

□株主は適法に株式を取得しているか?
□会社として成立させるための基本的事項が有効に守られているか?
(決議や登記手続き、諸規則・規定の整備、許認可の届出等)

□重大な法令遵守違反がないか?
□主要な取引先との契約が実態に即して締結されているか?
□重要な資産や技術の使用が法的に有効な状態になっているか?

2) 財務・税務からの視点

□不適切な会計処理や税務処理はないか?
□未払い残業代ほか簿外債務はないか?
□訴訟ほか偶発債務の恐れはないか?
□循環取引、継続的に不当な値引きや過剰仕入れ等、不適切取引や不利益取引はないか?

3) 組織・人事・労務からの視点

□解消し難い不当な労働環境で勤務させていないか?
□心身ともに不健康な社員が多く、離職率が非常に高い状態となっていないか?

これらの主な項目に該当がある場合は、基本的に会社売却のプロセスに入ることが出来ません。ですが、ほとんどの会社で何かしらの問題が発見されるので、一つひとつ修正していきます。

磨き上げ作業2)より高く売れる会社にするための作業

会社の基礎的修正と同時に財務や実務の面も調査をしていきます。この作業を行うことで、自社の事業の強みを発見することで、売却先候補の選択肢が増えたり、希望の価格・条件で会社を売却できる可能性を広げることができます。

【財務の磨き上げのポイント】

「経営管理体制の適正化・高度化」は大きな加点要素となるので、取引契約の整備、月次決算の導入、各種経営管理指標のデータ化、社内規定の整備、内部統制の充実など、必要に応じて整備します。

なかでも、顧客や仕入先との契約書の整備、取引条件の改善や明確化、月次決算の早期化は必須事項です。また購買手法の改善、金融機関取引の整理、固定費削減の実施は検討すべき事項になります。

【実務の磨き上げのポイント】

会社の価値は、財務諸表に数字として記載される価値ばかりではありません。顧客・取引先・研究開発などの分野でを整理してみると、会社の強みをみつけることができます。

余裕をもって会社売却を行うためには、できるだけ早くから準備に取り組み、適切なタイミングで交渉に入れるようにすることが大切です。少なくとも1年間は余裕を持って「磨き上げ」の作業をすることが理想です。

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会社の「磨き上げ」は専門家に相談を

多くの場合、自ら「磨き上げ」の課題を発見するのは容易ではありません。「磨き上げ」を実際に行うには、M&A会社などの外部の専門家に協力してもらうことが一般的です。会社売却.COMを運営しているアドバンストアイ株式会社は、会社の「磨き上げ」を得意とし、いくつも高く売却できた実績があります。

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